Burbujas financieras
Una burbuja especulativa, tambi茅n llamada burbuja econ贸mica, burbuja financiera, burbuja de mercado o man铆a especulativa, es un fen贸meno econ贸mico consistente en el incremento desproporcionado del precio corriente de alg煤n activo o producto, de forma que dicho precio se aleja sustancialmente del valor te贸rico del mismo (Guti茅rrez Fern谩ndez, 2013). Las burbujas financieras, como fen贸menos c铆clicos y a veces desafiantes de predecir, nos invitan a adentrarnos en la intersecci贸n de las expectativas, la especulaci贸n y los fundamentos econ贸micos. Demostr谩ndonos situaciones extremas que pueden afectar tanto a inversores como a la salud general de la econom铆a.
En este espacio analizaremos este fen贸meno que ha marcado la historia financiera: las burbujas financieras. Emprendemos un viaje hacia el coraz贸n de estas complejas din谩micas econ贸micas que pueden tener un impacto duradero en los mercados, en la econom铆a y en la toma de decisiones de inversi贸n.
La crisis financiera del 2008 es considerada una de las mayores ca铆das desde La Gran Depresi贸n de 1929, y se desat贸 principalmente debido al colapso de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos que provoc贸 una crisis en las hipotecas subprime debido a la p茅rdida de valor de activos y derivados relacionados con este mercado. (Quintana Caris, 2014). Esto fue producto de factores macroecon贸micos como la disminuci贸n de las tasas de inter茅s y un exceso general de confianza, los cuales llevaron a un estado de gran liquidez que permiti贸 el acceso a cr茅dito por parte de agentes m谩s riesgosos, que en conjunto con innovaciones financieras desregularizadas contribuyeron a que el sistema fuera m谩s inestable y sucediese lo que ahora est谩 en los libros de historia.
Aunque suene loco, no es el 煤nico ejemplo de este fen贸meno, y la verdad es que esto ocurri贸 con algo mucho m谩s simple que un mercado burs谩til en Estados Unidos, pues el objeto de especulaci贸n es uno de los m谩s curiosos: los bulbos de tulip谩n. Y estoy hablando, nada m谩s y nada menos que de la burbuja de los tulipanes en Pa铆ses Bajos en el siglo XVII.
La Tulipaman铆a marc贸 un per铆odo de fiebre especulativa desatada en la d茅cada de 1630 en los Pa铆ses Bajos. Originarios de Turqu铆a, los bulbos adquiridos no eran simplemente bulbos ordinarios; en su lugar, se produc铆an mutaciones que generaban fascinantes combinaciones de colores, dando origen a flores 煤nicas. Esta singularidad los convirti贸 en objetos de gran valor para los coleccionistas, lo que consecuentemente impuls贸 la demanda y provoc贸 un aumento en sus precios. Se difund铆a el rumor de que los bulbos de tulip谩n eran inversiones infalibles, lo que llev贸 a muchas personas a considerar su adquisici贸n como una inversi贸n sumamente acertada. Todos quer铆an un bulbo de tulip谩n, ya que se estaban viendo beneficios en el mercado del 500 por cien. La gente empleaba todos sus ahorros, vend铆an sus bienes m谩s b谩sicos e incluso solicitaban pr茅stamos a elevados tipos de inter茅s para poder comprar un simple bulbo con la esperanza de poder revenderlo despu茅s obteniendo maravillosos beneficios. Tal fue la locura especulativa que se llegaron a formalizar contratos de futuro a partir de bulbos a煤n no recolectados, los cuales sub铆an de precio incluso antes de que creciera la propia planta (“Burbuja especulativa - Expansion.com”).
El furor se desat贸 en noviembre de 1636 y dur贸 hasta febrero de 1637, cuando el mercado empez贸 a revelar signos de agotamiento y los especuladores abandonaron el mercado vendiendo sus reservas de tulipanes. Los precios se desplomaron y el p谩nico se extendi贸, pues los agentes hab铆an invertido todo su dinero e incluso se hab铆an hipotecado por una flor que cada d铆a val铆a menos y que ni siquiera ten铆a valor intr铆nseco. Provocando una de las peores crisis en la historia de Holanda (“Burbuja especulativa - Expansion.com”).
El bitcoin se basa en una “cadena de bloques” (blockchain): un gran registro global, descentralizado y p煤blico de todas las transacciones realizadas en esa criptomoneda. Los bloques son como las p谩ginas, que registran hasta dos mil transacciones. La validez de los cientos de miles de transacciones operadas a diario est谩 asegurada por un procedimiento criptogr谩fico singular, que requiere la participaci贸n de ordenadores del mundo entero.
Se despliega un considerable “esfuerzo” de c谩lculo inform谩tico (y por tanto tambi茅n un gasto energ茅tico ligado al consumo de los ordenadores necesarios para las operaciones). Ya que se re煤nen a cientos de computadores haciendo “miner铆a” a los cuales se le asigna una cantidad espec铆fica de bitcoins, respecto a ese esfuerzo inform谩tico antes mencionado. As铆 pues, la moneda se crea a trav茅s del mismo proceso que la asegura.
Esto significa que no hay intermediarios financieros que garanticen la integridad del sistema de pagos, ni tampoco banco central. La creaci贸n monetaria es autom谩tica: se resume a la remuneraci贸n de los “mineros”. Tambi茅n es limitada: a escala de la red, se crea un bloque aproximadamente cada 10 minutos y la recompensa asociada se reduce a la mitad cada 210.000 bloques; la producci贸n de dinero disminuye por tanto con el tiempo, entendiendo que la cantidad m谩xima de bitcoins en circulaci贸n ha sido limitada a 21 millones por sus creadores.
La volatilidad del bitcoin y su car谩cter especulativo suscitan interrogantes sobre su verdadera naturaleza. Seg煤n una visi贸n ampliamente aceptada en econom铆a, una moneda cumple diversas funciones: act煤a como medio de intercambio, unidad de medida y almac茅n de valor. A pesar de que el bitcoin fue inicialmente concebido como un sistema de transacciones, su papel predominante ha sido el de reserva de valor. En otras palabras, los muchos ahorradores e inversores que adquieren bitcoins con el prop贸sito de beneficiarse de las alzas en su precio no constituyen el grupo que tiene intenci贸n de utilizarlos en transacciones cotidianas.
Los retos asociados al bitcoin trascienden la especulaci贸n que lo rodea. Su creciente consumo energ茅tico y su impacto medioambiental representan un desaf铆o sustancial. Este aspecto est谩 intr铆nsecamente vinculado al funcionamiento mismo de esta moneda digital y al proceso de asegurar los bloques de transacciones, basado en un uso intensivo de capacidad de c谩lculo y la competencia entre las computadoras que se ponen a disposici贸n para "minar" bitcoins. Por ende, esta cuesti贸n es altamente controversial y debe analizarse con cautela.
Las repercusiones derivadas de la aparici贸n de una burbuja especulativa variar谩n seg煤n el desenlace que se presente de dicho fen贸meno, es decir, depender谩n de si se verifica un colapso o un estallido de la burbuja, siendo significativamente m谩s perjudiciales las consecuencias que se derivan de la segunda situaci贸n.
La consecuencia principal de las burbujas especulativas radica en la generaci贸n de p茅rdidas para la sociedad en su totalidad. Aunque los impactos econ贸micos en la econom铆a real son graves, las consecuencias sociales son a煤n m谩s relevantes. Esto conlleva a una dr谩stica disminuci贸n en el empleo tras la explosi贸n de la burbuja, el cual no encuentra espacio en el mercado, adem谩s de una redistribuci贸n de la riqueza. En este sentido, aquellos con mayor capacidad adquisitiva resultan favorecidos, ya que ser谩n quienes tengan acceso al bien en cuesti贸n y obtengan beneficios.
Finalmente, podemos concluir que:
Carecen de una Teor铆a "Proactiva", ya que no se encuentra una teor铆a que permita predecir con precisi贸n la emergencia de burbujas en las naciones. Mediante una investigaci贸n, se evidencia un cierto patr贸n en el comportamiento de las burbujas. En su inicio, se asocian con la presencia de booms o per铆odos de auge que, posteriormente, desembocan en ca铆das catastr贸ficas conocidas como depresiones. Del an谩lisis exhaustivo de las experiencias desarrolladas, se constata la carencia o la necesidad de un Estado eficaz que implemente normativas y mecanismos reguladores efectivos para corregir y anticipar los desequilibrios e imperfecciones del mercado.
"Confianza como Catalizador" Dado que la confianza es un factor fundamental para el equilibrio econ贸mico, su p茅rdida sienta las bases para el surgimiento, desarrollo y estallido de las burbujas.
Resulta imperativo persistir en esta investigaci贸n con el fin de comprender el funcionamiento y alcance de estas burbujas. El objetivo es reducir su probabilidad de ocurrencia, acortar su duraci贸n y enfrentar sus impactos de manera m谩s efectiva para el beneficio de familias, empresas y naciones. Esta l铆nea de indagaci贸n busca establecer los cimientos de una econom铆a m谩s integrada, sostenible y resiliente en el tiempo.
Imagen extra铆da de "Economipedia" (Javier S谩nchez Gal谩n, 2023)
Autor: Daniel Arzola - LeviathanBlog - Ingenier铆a Comercial UCT
Nota: Este blog se propone como un foro de discusi贸n e indagaci贸n sobre las burbujas financieras desde una perspectiva macroecon贸mica. No se limita a un diagn贸stico, sino que busca contribuir a la conversaci贸n sobre soluciones y mejoras en el sistema econ贸mico del pa铆s, a trav茅s del di谩logo y la divulgaci贸n.
Uribe Gil, Jorge Mario, & Ulloa Villegas, In茅s Mar铆a. (2014). Burbujas financieras: dos alternativas de identificaci贸n aplicadas a Colombia. Sociedad y Econom铆a, (27), 47-72. Retrieved August 25, 2023, from http://www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1657-63572014000200003&lng=en&tlng=es.
脕lvarez, C. (2011, January 13). BURBUJAS ECON脫MICAS: Las lecciones no aprendidas. Repositorio Academico UPC. Retrieved August 25, 2023, from https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/handle/10757/333334/64-211-1-PB.pdf?sequence=1&isAllowed=y
Guti茅rrez Fern谩ndez, M. (n.d.). Burbuja especulativa - Expansion.com. Expansi贸n. Retrieved August 25, 2023, from https://www.expansion.com/diccionario-economico/burbuja-especulativa.html
Lemaire, F. (2022, Febrero). « El bitcoin y el riesgo de una burbuja financiera » - Le Monde diplomatique en espa帽ol. Le Monde Diplomatique. Retrieved August 25, 2023, from https://mondiplo.com/el-bitcoin-y-el-riesgo-de-una-burbuja-financiera
Quintana Caris, M. (2014, Noviembre). Fragilidad financiera, burbujas en precios y crisis: teor铆a y evidencia emp铆rica. Repositorio UCHILE. Retrieved August 25, 2023, from https://repositorio.uchile.cl/bitstream/handle/2250/117624/Tesis%20Mario%20Quinta.pdf?sequence=1
Excelente porst, se analizan de manera clara y concisa las burbujas financieras, como la crisis de 2008 y la "Tulipaman铆a", junto con su impacto en los mercados y la econom铆a. Tambi茅n se explora el funcionamiento y desaf铆os del bitcoin, incluyendo su consumo energ茅tico y su uso como reserva de valor. La conclusi贸n destaca la falta de una teor铆a s贸lida para predecir burbujas y la importancia de la confianza en la econom铆a, por lo cual se insta a investigar y comprender este fen贸meno para lograr una econom铆a m谩s estable y sostenible en el futuro. Como recomendaci贸n agregar m谩s contexto a la crisis del 2008 para una comprensi贸n m谩s completa pero el post esta super bueno.
ResponderEliminarTomo en cuenta tu sugerencia de agregar m谩s contexto a la crisis del 2008 para una comprensi贸n m谩s completa. La conclusi贸n destaca la necesidad de comprender este fen贸meno para construir una econom铆a m谩s estable y sostenible en el futuro, resaltando la importancia de la confianza en la econom铆a.
EliminarMuy bien detalla la publicaci贸n, pero expondr铆a de manera mas textual por el cual se provoca, como bien dice los efectos, faltar铆a agregar que es el incremento sin proporci贸n del precio de alg煤n bien, activo, o pasivo que se utiliza constantemente y que ese aumento afecta de una manera notoria.
ResponderEliminarTomar茅 en cuenta este punto para enriquecer la explicaci贸n y proporcionar una comprensi贸n m谩s completa de los mecanismos que generan las burbujas financieras. Gracias por tu valiosa observaci贸n.
EliminarEste comentario ha sido eliminado por el autor.
ResponderEliminarMuy detallado post acerca de las burbujas financieras, me gustar铆a a帽adir como ejemplo la "burbuja de las .com", la cual tuvo su crecimiento entre el a帽o 1995 y 2000 durante el auge del internet, miles de inversores pusieron su dinero en las nuevas empresas tecnol贸gicas esperando un crecimiento desmedido, sin embargo, los inversores no tardarian en darse cuenta que las empresas no conseguian ese crecimiento esperado y los valores de estas empresas se volvia cada vez m谩s irracional. Durante marzo del a帽o 2000 el 铆ndice bursatil tecnol贸gico "Nasdaq" alcanzo su punto m谩ximo, fue en ese momento que la burbuja revento, siguiendole una serie de quiebras y cierres de empresas relacionadas al internet. Este es un gran ejemplo de la formaci贸n de las burbujas y c贸mo las expectativas irracionales de los inversores pueden crear fen贸menos como este.
ResponderEliminarAprecio tu contribuci贸n adicional al tema de las burbujas financieras, especialmente al mencionar la "burbuja de las punto com". Este ejemplo espec铆fico ilustra de manera excelente c贸mo las expectativas irracionales de los inversores pueden generar crecimientos desmedidos y, posteriormente, llevar a un colapso significativo cuando las empresas no cumplen con esas expectativas. Saludos!
EliminarExcelente post, ser铆a muy bueno que lo hubieran vinculado m谩s con las posibles burbujas en chile, tambi茅n es importante tener en cuenta que las burbujas financieras son fen贸menos complejos y dif铆ciles de predecir y siempre es bueno estar informado y tomar decisiones financieras basadas en un an谩lisis cuidadoso de los fundamentos econ贸micos y las condiciones del mercado.
ResponderEliminarAgradezco tu feedback y observaciones sobre el post. Tienes raz贸n en se帽alar la importancia de vincular el tema de las burbujas financieras con la realidad de Chile, proporcionando ejemplos o casos espec铆ficos dentro del contexto chileno. Adem谩s, tu punto sobre la complejidad y la dificultad de predecir las burbujas financieras es fundamental. Saludos!
EliminarExcelente articulo, podemos decir o de cierta manera deducir que las burbujas financieras demuestran la influencia de los factores psicol贸gicos y la abundancia irracional en los mercados. Como dato adicional y asoci谩ndolo a nuestro pa铆s, en Chile en la d茅cada de 1980 los precios de los inmobiliarios aumentaron en una gran escala debido a la especulaci贸n. Y esto llevo a un colapso que dejo consecuencias econ贸micas significativas.
ResponderEliminarLa historia de las burbujas financieras nos ense帽a valiosas lecciones sobre la importancia de la planificaci贸n y cautela que deben tener los mercados.
La historia de las burbujas financieras, como mencionas, es una fuente importante de lecciones para la planificaci贸n y la cautela en los mercados. Nos recuerda la importancia de abordar los fen贸menos especulativos con precauci贸n y adoptar estrategias financieras fundamentadas en an谩lisis s贸lidos y fundamentos econ贸micos. Gracias por agregar este valioso contexto y perspectiva al tema de las burbujas financieras. Saludos!
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