¿Qué es la oferta monetaria, y cómo afecta a la inflación?

Dentro del vasto y dinámico panorama de la economía, caracterizado por el flujo constante de dinero, transacciones y las variaciones de precios, se encuentra un concepto de importancia central: la oferta monetaria. En este post, se verá inmerso en un análisis de esta noción esencial y su importante relación con uno de los aspectos más cruciales de la economía: la inflación.  

Para abordar este tema en profundidad, es necesario comenzar por definir qué se entiende por Oferta Monetaria y cómo se relaciona con la actividad económica:

• Oferta Monetaria: La oferta monetaria en el contexto económico se define como el valor total de dinero disponible en una economía en un punto específico en el tiempo. Este concepto es de importancia fundamental para comprender el funcionamiento de una economía y cómo diversas políticas monetarias pueden ejercer influencia sobre ella. La oferta monetaria se compone de diversos elementos, los cuales se clasifican en distintas categorías según su grado de liquidez y capacidad para convertirse rápidamente en efectivo. Entre los agregados monetarios más comunes se encuentran M0, M1, M2 y M3.
• Estos agregados monetarios (M0, M1, M2 y M3) ayudan a los economistas y responsables de la política económica a comprender y rastrear la cantidad de dinero en la economía y su disponibilidad para las transacciones y la inversión.

Según datos del Banco Central de Chile, la oferta monetaria de los últimos meses hasta el mes de julio del presente año (2023) se presenta de la siguiente manera:

Al analizar el gráfico, podemos observar una marcada disminución en la cantidad de dinero en circulación en el país en un período relativamente corto, poco más de dos años. Esta medida parece estar destinada a contrarrestar la creciente inflación que se ha experimentado recientemente en el país.

Continuando con el tema, ¿Qué se entiende por inflación?.

• La inflación constituye un fenómeno económico que se caracteriza por la continua y generalizada elevación de los precios de bienes y servicios en una economía a lo largo de un período extenso. En términos precisos, la inflación implica que, en promedio, los valores de los productos y servicios tienden a experimentar incrementos progresivos con el transcurso del tiempo, resultando en una disminución del poder adquisitivo de la unidad monetaria, en nuestro caso, el peso chileno.

Ahora bien, ¿Cómo afectan las variaciones de la oferta monetaria a la inflación?

• Aumento de la oferta monetaria: Uno de los efectos más destacados del aumento en la oferta monetaria es la inflación. En términos sencillos, cuando la cantidad de dinero en circulación aumenta de manera más rápida que la producción de bienes y servicios en una economía, se produce la inflación. Esto significa que, en promedio, los precios de los productos y servicios tienden a elevarse con el tiempo. 
• Disminución de la oferta monetaria: La reducción de la cantidad de dinero disponible en la economía conducen a que las personas y las empresas gasten y demanden menos. Esto puede llevar a una desaceleración económica, ya que disminuye la demanda agregada y afecta negativamente al crecimiento económico. Las tasas de interés más altas hacen que los préstamos sean más costosos, lo que lleva a menos inversión y consumo. Como resultado, las empresas pueden reducir la producción y los empleos, lo que impacta en los ingresos de las personas. Este fenómeno destaca la influencia de la política monetaria en la economía.

En conclusión, la oferta monetaria, que representa la cantidad de dinero en circulación en una economía, desempeña un papel esencial en el funcionamiento económico. Los agregados monetarios, como M0, M1, M2 y M3, ayudan a rastrear y comprender esta oferta. En el contexto económico, la inflación, caracterizada por el aumento generalizado y sostenido de los precios, es un fenómeno crítico que puede ser influenciado por las variaciones en la oferta monetaria.

Cuando la oferta monetaria aumenta de manera más rápida que la producción de bienes y servicios, se produce inflación, lo que significa que los precios suben con el tiempo y el poder adquisitivo de la moneda disminuye. Por otro lado, la disminución de la oferta monetaria puede llevar a una reducción del gasto y la demanda, lo que a su vez puede ralentizar la economía y afectar negativamente a los consumidores y las empresas.

Esta relación entre la oferta monetaria y la inflación destaca la importancia de la gestión de la política monetaria por parte de las autoridades económicas, como los bancos centrales, para mantener la estabilidad de precios y promover un crecimiento económico equilibrado.

Autor: Francisco Panchillo H.

Referencias:

Agregados Monetarios - Banco Central de Chile. (2023). Bcentral.cl. https://www.bcentral.cl/web/banco-central/areas/estadisticas/agregados-monetarios

¿Cómo se crea el dinero? (2022, January 11). Banco de España; Banco de España. https://www.bde.es/wbe/es/areas-actuacion/politica-monetaria/preguntas-frecuentes/definicion-funciones-del-dinero/como-se-crea-el-dinero.html

‌Wilhelm Lautenbach’s credit mechanics – a precursor to the current money supply debate. (2019). The European Journal of the History of Economic Thought. https://www.tandfonline.com/doi/abs/10.1080/09672567.2021.1963796?journalCode=rejh20

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